湖南駿和集團在邵陽的一家東風悅達起亞4S店已經(jīng)人去樓空，現(xiàn)場一片狼藉。

大象的倒下，有時只需要一瞬。

5月27日晚上，湖南和恒榮威MG雙品牌4S店的一位員工一直在加班，將戶外廣告牌、物料上的駿和集團LOGO去掉，因為企業(yè)法人已經(jīng)易主。就在同一天晚上，湖南駿和集團的總部，守候了幾百名債主，等待著集團董事長劉惠希的到來。當天，集團在婁底、邵陽已經(jīng)開業(yè)的6家4S店遭到哄搶而關(guān)門。因資金鏈斷裂，這家婁底最大的汽車經(jīng)銷商，一夜之間倒下。

步子大了，一年從8家擴大到20余家

“步子邁大了，容易扯著蛋。”用電影《讓子彈飛》中的經(jīng)典臺詞來形容湖南駿和集團，十分貼切。

這家經(jīng)銷商從2005年進入汽車行業(yè)，2007年成立婁底市和軒北京現(xiàn)代汽車4S店，這是婁底市第二家4S店，總投資達7000萬元，從此步入高速發(fā)展的快車道。2008年-2010年，湖南駿和集團總投資4億元，購置130余畝商業(yè)用地，先后在婁底、邵陽、益陽和長沙，投資建了7家汽車品牌4S店。

從市場嘗到甜頭的駿和集團，從2013年開始以前所未有的速度拓展，當年取得了上海通用、寶馬、沃爾沃等10個品牌的經(jīng)銷授權(quán)。目前，長沙斯柯達、衡陽沃爾沃、邵陽寶馬、邵陽三菱、婁底別克、寧鄉(xiāng)駿和長安福特、婁底駿偉北京現(xiàn)代等店均已拿到經(jīng)銷商授權(quán)，準備好土地，部分店在建或已建成。

湖南駿和集團董事長劉惠希在接受媒體訪問時曾提到：到2014年集團在省內(nèi)將達到近20余家4S店，可以率先進入全國汽車100強。出于樂觀估計，去年駿和集團投資開發(fā)婁底城北汽車城，在婁底經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)購地248畝，以進一步布局汽車產(chǎn)業(yè)。

購買土地、籌建4S店，都是前期投入大、回報周期長的產(chǎn)業(yè)，急速擴張成為駿和集團資金緊張的重要原因。“早在今年二三月份，集團就出現(xiàn)了資金緊張的問題。”湖南和恒榮威MG雙品牌4S店的一名前員工告訴記者。而由于資金問題，已經(jīng)動工的長沙和坤斯柯達4S店，在打好地基之后，一直處于停工狀態(tài)。湖南和恒榮威、MG品牌4S店的投資人提前意識到危機，早在4月底，便將榮威和斯柯達兩家4S店從駿和集團剝離出來，更換了企業(yè)法人。

一個主流合資品牌的啟動資金達5000萬

駿和集團已開業(yè)的4S店中，絕大多數(shù)為主流熱銷合資品牌，且近幾年來銷量增幅明顯。原駿和集團市場負責人告訴記者，“集團旗下品牌的銷量一直不錯，比如婁底東風標致店的月銷量達到100多臺，有時比長沙的銷量還高。”蘭天集團東風日產(chǎn)婁底4S店的負責人張嵐透露，“店內(nèi)單月銷量達到100多臺，婁底的汽車市場潛力，在全省地市中至少排名第五。”其實，此次事故與4S店的銷量無關(guān)，加速擴張的步伐，需要持續(xù)不斷的資金注入。

4S店的資金壓力有多大？

據(jù)記者了解，為申請到主流熱銷品牌的授權(quán)，經(jīng)銷商往往需要投入幾百萬甚至上千萬。拿到授權(quán)之后，經(jīng)銷商需向廠家支付保證金，不同的企業(yè)保證金不同，一般在500萬左右，廠家將在后續(xù)的運營中逐漸返還。而2013年，駿和集團一口氣拿下10個品牌代理，僅支付給廠家的保證金便達到數(shù)千萬。要拿到品牌授權(quán)，又首先需準備好土地，多數(shù)經(jīng)銷商選擇租地，有實力的經(jīng)銷商會選擇購買土地。

剛剛拿到大眾品牌的經(jīng)銷商陳明（化名），給記者算了一筆賬。去年下半年，獲得廠家授權(quán)，從今年3月開始平整土地，籌備動工，預(yù)計到今年11月建完。其建店成本預(yù)計達到2000多萬元；隨后的運營成本中，假設(shè)每個月的銷量為100臺，按照規(guī)律，經(jīng)銷商的庫存與銷量是1比1，那么店內(nèi)的庫存量為100臺，以均價11萬元算，庫存所占資金達到1100萬元。每月還有幾十萬元的日常運營成本。陳明說，“由于銷量有限，售后產(chǎn)值很少，一家新店前半年都是虧本狀態(tài)。”按照陳明的計算，前半年，這家店前期至少需準備2000萬元的運營資金。加上前期的建店成本，以及后期銷量提升之后還需要新增的現(xiàn)金，運作一個主流合資品牌的資金達到5000萬元。

而對豪華車品牌來說，資金要求就更高。一豪華車品牌經(jīng)銷商告訴記者，“店內(nèi)的建店成本即達到5000余萬元，目前店內(nèi)的庫存達到200余臺車，提貨所需的流動資金便達到1億元。”

回報周期增長，3-5年才能收回成本

要是以前，建一個豪華車品牌店，一年就能收回成本。但這樣火爆的市場早已不復(fù)返。

“去年銷售毛利率達到9%，今年已經(jīng)下滑到6%，明年肯定不賺錢了。”長沙南城某汽車經(jīng)銷商告訴記者，開業(yè)半年左右，該店實現(xiàn)月度盈利，但即便是這樣，依然需要3年才能收回成本。作為汽車圈內(nèi)的資深人士，陳明認為，汽車行業(yè)的回報周期很長，以往一兩年就能收回建店成本，目前需要3-5年才能收回成本。

但不是所有的經(jīng)銷商都能有這樣好的投資回報率。在終端市場，許多豪華車型的優(yōu)惠都達到了10萬，甚至20萬，這樣的幅度令人咋舌。“事實上，很多車型都已經(jīng)是虧本賣了，在庫存壓力大的情況下，為了盤活資金，降價促銷是經(jīng)銷商常采取的方式。”陳明透露。按照規(guī)律，一般經(jīng)銷商從廠家拿車輛，根據(jù)指導(dǎo)價銷售，其毛利率為5%-8%左右，但實際上，終端市場，很多經(jīng)銷商都將這個毛利率讓給了消費者。為了鼓勵經(jīng)銷商賣車，達到一定目標時，廠家會給予更多的返點或獎勵。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2013年，中國汽車的產(chǎn)銷量都超過2000萬臺，同比增幅均超過10%。車市保持如此大的增幅，單個經(jīng)銷商卻連連感嘆日子難過，賣車不賺錢。銷售不賺錢，甚至銷售虧本，只靠售后產(chǎn)值的盈利來填補。對新進入市場的4S店來說，汽車保有量不夠，售后產(chǎn)值也很少，此時是一種煎熬。

從財務(wù)的角度，前期的建店成本將折算到每月的折舊成本，加上較高的資金成本，造就了居高不下的運營成本，影響了經(jīng)銷商的盈利水平。

每月，經(jīng)銷商都按照考核指標向廠家提車，即便是店內(nèi)還有不少庫存，也依然需要全款提車。遇到市場不好的情況，店內(nèi)的庫存量加大，一旦周轉(zhuǎn)不靈，就可能成為壓倒經(jīng)銷商的最后一根稻草。提車需要支付的資金，4S店的投資人一般會采取銀行、擔保公司等多種方式來融資貸款，以保證日常資金的正常運轉(zhuǎn)。陳明透露，“銀行的資金成本一般達到12%-15%，以3000萬元貸款來算，一年的資金成本為300萬元，平均到每個月，也達到近30萬元。”